El Banco Central (BCRA) implementó una nueva medida que afectará los rendimientos de los Fondos Comunes de Inversión (FCI), especialmente en el contexto de la reciente disminución de tasas. A través de la Comunicación A8189, se introdujo una normativa para los plazos fijos precancelables dentro de los fondos comunes de inversión money market. Según esta reglamentación, estos plazos fijos deberán ser tratados inicialmente como depósitos a plazo y, en una segunda instancia, como depósitos a la vista.
Esta disposición implica un ajuste en los encajes bancarios de los depósitos mencionados. Anteriormente, el encaje requerido era del 25%, pudiendo ser cubierto con bonos o letras elegibles. Con la nueva normativa, el encaje se reduce al 20%, pero deberá ser cumplido en efectivo.
Los fondos money market han ganado popularidad en los últimos años, en gran parte por la expansión de las billeteras digitales y el contexto de alta inflación, ya que ofrecen rendimientos diarios y permiten a los inversores disponer de su dinero en cualquier momento. Estos fondos están conformados por una combinación de plazos fijos tradicionales, plazos fijos precancelables, cuentas remuneradas y cauciones, instrumentos que, en las últimas semanas, han experimentado modificaciones que han provocado una baja en las tasas.
Los plazos fijos precancelables han sido especialmente atractivos para los fondos money market, debido a que garantizan una tasa de rendimiento por 180 días sin perder liquidez, gracias a la opción de precancelación. No obstante, el nuevo requisito de encaje en efectivo en lugar de con títulos públicos ha incrementado los costos para las entidades financieras.
Como resultado, muchos bancos han comenzado a rechazar estos plazos fijos precancelables o a ofrecerlos a tasas menos competitivas, lo que repercutirá en una reducción de la duración de las carteras en los fondos money market.
A este escenario se suma la reciente reducción de la tasa de política monetaria del Banco Central, que pasó del 32% al 29% TNA (Tasa Nominal Anual) el jueves por la noche. Al día siguiente, los principales bancos ajustaron las tasas de los plazos fijos a 30 días, reduciéndolas del 28% al 25% TNA en promedio. Esta baja también impacta directamente en los fondos comunes de inversión con liquidez inmediata.
En cuanto a los Fondos Comunes de Inversión, aquellos que han mostrado mejor rendimiento tras la disminución de tasas son:
Ualá: 28,15% TNA
Balanz: 27,25%
Banza: 27,17%
ICBC: 27,12%
Supervielle: 27,05%
IEB: 27,03%
Macro: 25,11%
Galicia: 24,7%
Cocos Ahorro: 23,66%
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