La deuda soberana en dólares experimentó un notable aumento este miércoles, lo que permitió que el riesgo país continuara su tendencia a la baja por sexta jornada consecutiva. Los bonos argentinos se mantuvieron en territorio positivo y se acercan a nuevos máximos históricos en Wall Street, con un incremento acumulado cercano al 10% en los últimos seis días. Como resultado, el índice de JP Morgan se situó por debajo de los 1.200 puntos básicos, alcanzando aproximadamente 1.170, niveles mínimos desde que Javier Milei asumió el cargo.
A medida que el riesgo país se aproxima a sus promedios históricos, los analistas consideran que podría haber espacio para mayores incrementos, aunque advierten que el potencial de crecimiento a corto plazo podría ser limitado. Algunos expertos sugieren deshacer ciertas posiciones y optar por activos de menor duración.
Gastón Lentini, asesor de inversiones, comentó que la fuerte subida de los bonos soberanos parece ser impulsada más por el optimismo local que por el interés de los mercados internacionales. Aunque no recomienda deshacerse de las inversiones de inmediato, sí enfatiza la importancia de reflexionar sobre los motivos que llevaron a los inversores a adquirir determinados títulos.
Por su parte, Gustavo Ber, economista, señala que el reciente rally en la renta fija argentina podría estar respaldado por un mayor apetito entre los operadores, junto con expectativas favorables sobre un posible acuerdo de recompra para afrontar vencimientos de capital en enero.
Sebastián Azumendi, trader de Adcap Grupo Financiero, también resalta que Argentina ha tenido un rendimiento excepcional a pesar del aumento de las tasas del Tesoro estadounidense. Menciona varios factores que contribuyeron a esta situación, incluyendo recomendaciones de compra por parte de JP Morgan y Morgan Stanley, así como una buena demanda por bonos provinciales y la reciente aprobación de un veto universitario.
Juan Pedro Mazza, estratega de Cohen Inversiones, señala que el Banco Central ha tenido un rendimiento notable en el mercado cambiario, lo que ha ayudado a mitigar temores. Destaca que el veto a la ley de financiamiento universitario refuerza el compromiso fiscal del Gobierno y demuestra que el Congreso sigue bajo control.
Las recomendaciones de inversión se centran en un mix de renta fija soberana. Lentini sugiere incluir un bono de ley extranjera de corto plazo, como el Global 2029, para reducir riesgos, junto con un título más largo que ofrezca mayor potencial de precio. Mazza respalda esta estrategia, prefiriendo créditos de corto plazo sobre los de largo plazo debido a su estructura de amortización.
Ambos analistas se muestran optimistas respecto al futuro del rally argentino, aunque advierten que el riesgo país aún se mantiene por encima de otros países de la región. Azumendi también señala que factores externos, como el conflicto en Medio Oriente y las elecciones en EE.UU., podrían influir en el comportamiento del índice, mientras que en el ámbito local la acumulación de reservas será clave para mantener la tendencia.
En resumen, la deuda soberana de Argentina muestra una sólida recuperación, aunque su futuro dependerá de un delicado equilibrio entre decisiones económicas internas y condiciones globales, mientras el país continúa bajo el escrutinio de los mercados internacionales.
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